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ZT内参之加密币相关性研究

2019-4-3 07:54| 发布者: 区块链之家| 查看: 4850| 评论: 0
摘要: 2017年至2018年币市经历了一波大牛,BTC从$735涨至$19800,ETH,则从$8升至$1440。而紧挨着的便是2018年的一波大熊。BTC从将近$20000的高点跌至$4000以下,ETH则更是跌至$150以下。2年时间,币圈经历了传统金融市场可 ...

2017年至2018年币市经历了一波大牛,BTC从$735涨至$19800,ETH,则从$8升至$1440。而紧挨着的便是2018年的一波大熊。BTC从将近$20000的高点跌至$4000以下,ETH则更是跌至$150以下。2年时间,币圈经历了传统金融市场可能是需要花一辈子才能经历一次的周期。加密币币种总体来说相关性较强(向同一方向移动)。但在不同时期,不同因素也许会导致其相关性的加强或减弱。此文便是用来研究不同时期,加密币相关性议题的。

首先,让我们看一下2018年12月1日至2019年3月1日前30位市值的币种相关性,从蓝到红,颜色越深,相关性越大,越浅,相关性越小。其中当数值大于0.5或小于-0.5时,我们可以认为相关性大,当相关性位1时,那么就算是同涨同跌。



根据上述分析,这一时期其他币种与BTC的平均相关性为0.78,预示着这段时期与比特币联动较大,也暗示BTC便是这段时期加密币市场的领头羊。

1.0外部因素:

不过,我们也可以看到在第一列中与BTC用美元计算下相关性最小的4个币种(Waves, BSV, TRX,BNB)中有其他外部因素使得其币价不同于BTC。

Waves:2018年12月募资$1.2亿。

TRX:BitTorrent在币安的ICO需要持有TRX或BNB的才能参与。

BNB:一系列成功的打新IEO运作。

BSV:与BCH的硬分叉。

1.1币安现象:

而另外相关性较小的比如狗币(DOGE),MKR, 和XTZ,这些币种都没有在币安平台上上币。在没有太大流通性的情况下,也因此而呈现较小的相关性。

1.2共识机制:

除了币安现象之外,另一个影响币价相关性的是共识机制。在币种当中,POW共识机制的币种相关性要比非POW币种的要大。另外,我们也期待看到ETH在从POW转到POS下相关性的转变。

2.0BTC相关性:

之前我们用的都是用USD计价的相关性,现在我们用BTC来看看各大币种的相关性。相关性明显降低。可以看出,当我们用BTC计价时,相关性明显比与USD计价小。这我们可以用稳定币在当今的兴起来解释。USDT, GUSD,等各大稳定币被市场的接受。相比用BTC这样波动性更大的货币来作为交换,稳定币更为有效。效用也更为明显。



3.0不同波动下地相关性变化:

2018年12月-2019年3月(USD计价的相关性)



2017年12月-2018年3月(USD计价的相关性)



可以肯定地是,在2017年末至2018年初那段时间里地大幅波动性完全影响了各大类币种地相关性。可谓是,各类币种群魔乱舞。相对而言2018年末至2019年初,在市场波动降低时,BTC地领头羊作用明显。

4.0稳定币地兴起:

前面已经提到过稳定币的兴起在一定程度上使得加密币对BTC的相关性减弱,与USD的相关性加强。这一点,我们通过不同时期的对比也能进行验证。

加密币总市值2017-2019



稳定币占总市值占比2014-2019



可以看到先前当BTC作为计价单位时,各大币种的相关性要远强于现在。但当稳定币兴起后,BTC作为计价单位的相关性逐渐在减小。

2017年12月-2018年3月(以BTC计价相关性)



2018年6月-9月(以BTC计价相关性)



2018年12月-2019年3月



而与BTC呈相反状态的是USD,作为计价单位各类币种与USD的相关性正在不断增加。

2017年12月-2018年3月



2018年6月-9月



2018年12月-2019年3月

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